美聯儲副主席米歇爾·W·鮑曼週四發表貨幣政策講話。演講全文同步刊登於國際清算銀行官網。她特別警示霍爾木茲海峽能源運輸受阻及AI估值回調正帶來顯著風險。
在題爲《美國經濟與貨幣政策考量》的演講中，鮑曼指出過去兩年多降低通脹的進展幾乎停滯。最新消費者物價指數顯示，10月12個月核心PCE物價指數可能進一步升至3.3%。10月失業率微降至4.1%，接近其估算的自然失業率水平。她明確表示：“因此，把通脹降下來仍然是首要任務。”她補充稱，上月會議支持將聯邦基金利率維持在3.75%至4%區間。
鮑曼指出中東衝突嚴重擾亂了全球能源市場。戰事阻礙了石油及其他大宗商品經由霍爾木茲海峽的運輸。衝突爆發前經由該海峽的石油約佔全球總供應量的20%。此外，鮑曼在演講腳註中提示今年上半年美國GDP增速可能被高估約0.3個百分點。
鮑曼承認AI投資正在提升生產率與經濟增長，但警告風險高度集中。相關敞口主要集中在少數頭部實驗室與超大規模雲廠商手中。人壽保險公司、養老基金、私募信貸以及共同基金均通過複雜結構涉足其中。她進一步預警，若AI相關營收無法覆蓋急劇攀升的建設成本，企業股票估值可能大幅回調，融資成本飆升且信貸獲取受阻，進而放緩AI基建步伐並打擊消費者支出韌性。她指出近幾周部分參與AI基建的公司已出現股票估值回落與企業債利差走闊。
