美联储副主席米歇尔·W·鲍曼周四发表货币政策讲话。演讲全文同步刊登于国际清算银行官网。她特别警示霍尔木兹海峡能源运输受阻及AI估值回调正带来显著风险。
在题为《美国经济与货币政策考量》的演讲中，鲍曼指出过去两年多降低通胀的进展几乎停滞。最新消费者物价指数显示，10月12个月核心PCE物价指数可能进一步升至3.3%。10月失业率微降至4.1%，接近其估算的自然失业率水平。她明确表示：“因此，把通胀降下来仍然是首要任务。”她补充称，上月会议支持将联邦基金利率维持在3.75%至4%区间。
鲍曼指出中东冲突严重扰乱了全球能源市场。战事阻碍了石油及其他大宗商品经由霍尔木兹海峡的运输。冲突爆发前经由该海峡的石油约占全球总供应量的20%。此外，鲍曼在演讲脚注中提示今年上半年美国GDP增速可能被高估约0.3个百分点。
鲍曼承认AI投资正在提升生产率与经济增长，但警告风险高度集中。相关敞口主要集中在少数头部实验室与超大规模云厂商手中。人寿保险公司、养老基金、私募信贷以及共同基金均通过复杂结构涉足其中。她进一步预警，若AI相关营收无法覆盖急剧攀升的建设成本，企业股票估值可能大幅回调，融资成本飙升且信贷获取受阻，进而放缓AI基建步伐并打击消费者支出韧性。她指出近几周部分参与AI基建的公司已出现股票估值回落与企业债利差走阔。
