油价推升通胀担忧，黄金跌至两个多月低点

油价推升通胀担忧，黄金跌至两个多月低点

油价推升通胀担忧，黄金跌至两个多月低点

金价跌至两个多月低点，现货报4060美元

周四现货黄金下跌1.9%，至每盎司4060.37美元，为8月4日以来的最低水平（路透社）；12月交割的美国黄金期货下跌1.8%，报4075.70美元。

中东冲突推高油价，通胀预期升温

油价周四上涨约4%，触及五个月高点，此前也门胡塞武装对沙特石油设施发动无人机与导弹袭击，布伦特与西德克萨斯原油双双涨破每桶111美元。油价飙升推升通胀担忧，市场普遍认为通胀将更长时间保持高位，进而强化美联储维持高利率甚至继续加息的预期。

通胀担忧强化加息预期，黄金承压

市场交易员认为美联储年内还将加息25个基点，到2027年中累计再加两次。持续高企的通胀可能迫使美联储进一步收紧货币政策，以遏制价格压力。黄金作为不生息资产，在实际利率预期上行时往往承压，利率预期对金价的主导作用依然强大。

股市抛售引发流动性卖压，黄金未能避险

周四美国股市大跌，纳斯达克指数下跌2.60%，标普500指数下跌1.21%，科技股抛售潮促使交易员抛售贵金属以弥补其他资产的亏损。Global X ETFs分析师Justin Lin指出，黄金近期可能遭遇"流动性驱动型抛售"，在市场急剧下跌时，黄金因流动性较好常被用来满足追加保证金要求。亚洲股市也普遍下挫，日经指数跌2.5%，韩国KOSPI跌2.7%。

降息预期降温，黄金短期难言反弹

市场对美联储进一步加息的预期有所降温，短期内应能为金价提供一定支撑，但投资者在等待下周的美联储政策会议。分析师认为，若美联储释放出更为鹰派的信号，或PCE数据继续超预期，金价可能进一步承压，测试4000美元甚至更低的支撑区域；反之，若数据或政策表态缓解市场对"更高更久"利率的担忧，叠加中东地缘风险持续存在，黄金或有望企稳并寻求反弹。

黄金年内已跌约五分之一，长期配置逻辑仍在

自2月底美伊冲突爆发以来，能源价格上涨推动通胀担忧，黄金价格已较冲突前跌去约五分之一。不过，汇丰资产管理等机构仍看好黄金的长期配置逻辑，认为在债务与通胀担忧持续、地缘政治碎片化加剧以及各国央行推进储备多元化的背景下，黄金作为"硬资产"的配置逻辑仍然存在，所谓"去货币化交易"仍可能延续。